美沙联手狙击俄罗斯，印度极速倒戈，俄方能顶多久，全凭中国态度

美沙联手狙击俄罗斯，印度极速倒戈，俄方能顶多久，全凭中国态度

白宫团队进入第二任期后，特朗普自诩在多起摩擦中“破局”，他随身携带的“调停清单”成了活动现场的固定道具。眼下，俄乌冲突依旧胶着，这份清单上最扎眼的空白正等待被填满。

为重现“调停奇迹”，美方重新祭出“极限施压”组合拳：一边追加对俄罗斯两家能源巨头的制裁，设定12月全面生效的时限；一边放话将对进口俄油的国家征收高额关税，逼迫买家分散采购渠道。与此同时，关税大棒挥向中印，试图切断俄油现金流。

压力传导链条很快显形。印度虽然曾以优惠价大量引入俄罗斯原油，但面临关税风险时快速转身。印度最大的私营炼化企业信实工业把订单大幅向沙特倾斜，俄油日采购量骤降，新的沙特船期却排得满满当当。另有五家印度炼厂也确认在12月暂停俄油采购，合计影响量超过100万桶/日。

沙特的配合动作来得更干脆。这个OPEC+“话事人”宣布下调面向亚洲市场的全部油品报价：轻质原油每桶降1.2美元，中质、重质各降1.4美元。降价节点与美方制裁落地的时间几乎同步，信号不言自明——“用便宜油占领市场”。

沙特此举不仅是商业算盘。内部会议记录显示，OPEC+成员中，俄罗斯持续增产已让整体配额管理吃紧，油价承压。沙特提前降价，相当于“让利抢摊”，既稳住“第一卖家”地位，也在跌价周期前锁定销量，为本国财政腾挪空间。

印度顺势倒戈，背后还有安全顾虑。沙特与巴基斯坦保持军事合作，克什米尔争议悬而未决，印度不愿在此刻与沙特关系紧张。同步调整供应来源，不失为降低两线压力的快刀斩乱麻。

俄方对印度的变向早有警惕。俄罗斯能源研究所专家格罗莫夫公开称，两国结算若从美元改用本币，叠加出口缩量，利润率将被双重压缩。数据模型显示，一旦印度采购削减三分之二，俄方每月可能损失外汇收入近15亿美元。

能否抵消冲击，焦点落到中国。海运数据显示，中国占俄罗斯海运原油出口约35%，多地炼厂对远东、北极航线的原油保持稳定采购。双方此前已大规模启用人民币—卢布结算，不受美元体系制裁约束。

针对外部制裁延伸，中国商务系统多次重申“反对长臂管辖”。在公开表态之后，多家沿海炼化企业继续锁定远期俄油现货，部分船货已排到来年一季度。巨大的内需和灵活的结算通道，让俄罗斯依旧握有关键出口通道。

能源分析机构测算，若中国维持现有俄油采购量，俄罗斯可覆盖因印度削减所产生的约七成收入缺口。与此同时，中俄共同推动的人民币结算体系对其他买家也有示范效应，为俄罗斯分散金融风险提供额外屏障。

另一端，美方的制裁清单扩容后，全球油气贸易链正在被迫重排。欧美的价格上限机制本意是压低俄油离岸价，但沙特降价后，亚洲市场形成新的价差，欧洲买家可能被动抬价，以维持供应平衡。这一“挤压效应”或将反噬西方下游炼厂利润。

交易员注意到，近期布伦特原油远月合约波动明显加大，风险溢价与“政治折扣”同时存在，市场正围绕沙特—美国—俄罗斯三角博弈重新定价。油价若持续在70—80美元/桶区间徘徊，沙特凭产量优势守住盈亏平衡，俄罗斯则需依赖亚洲溢价摊薄制裁成本。

从时间轴观察，12月成为多方动作的聚点：美方全面制裁落地，沙特新价生效，印度采购窗口调整，中国长协订量续签。变量交错，局势呈“多米诺”特点，一环松动即可牵动下一环。

此刻，俄罗斯寄望的，是中国市场的黏性以及本币结算的稳定性；美沙看中的，则是压缩俄油外汇通道后的财政缺口；印度优先考虑的，是能源成本与地缘风险的双重平衡。各方算盘不同，但都在12月前后完成卡位，留给观察者的窗口并不宽裕。

美沙联手“做空”模式是否奏效，要看沙特降价能否持续，以及俄罗斯在亚洲的折扣策略会不会再加码；印度的转身幅度是否进一步扩大，也要看欧美关税威慑能否延续。最终的天平，仍指向消费体量与结算渠道最为宽广的中国，这一点在市场成交结构中已显而易见。

综合公开运力、合同与降价幅度，多家研究机构给出的短期结论相近：若中国维持现行采购节奏，俄罗斯外汇流并不会被沙特降价和印度减单彻底切断；若中国采购增量有限，美沙施压效果将部分兑现。两种路径各有概率，真正的关键数字，将在2024年第一季度船期数据中浮现。